连日来，红海局势持续紧张，多艘商船遇袭，航运安全形势不断恶化。欧洲全球四家头部集装箱航运公司马士基、赫伯罗特、地中海航运以及达飞海运集团，以及包括英国石油公司在内的多家能源相关公司接连宣布，暂停其所有经红海的船舶运输。
一、相关水域商船情况
图1 遇袭船舶航迹
上："Strinda"号 下："Ardmore Encounter"号
来源：钢联数据-空间数据-商品分布图
12月12日，一艘挪威籍的化学品船"Strinda"号在从马来西亚航行至意大利港口途中在曼德海峡遇袭，未造成人员伤亡，船舶继续航行；12月13日，亚丁湾一艘船旗为马绍尔群岛装载燃料油的油轮"Ardmore Encounter"号被导弹袭击，但未击中，这艘船从印度芒格洛尔开往苏伊士运河，目前船舶继续向北行驶。
图2 绕行船舶航迹
左："Flanders Pioneer"号 中："Crystal Sunrise"号 右："Clipper Vanguard"号
来源：钢联数据-空间数据-商品分布图
目前至少有三艘超大型石油气运输船已经改变了航线。根据空间数据商品分布图显示，正前往美国海湾装载天然气的"Flanders Pioneer"号、"Crystal Sunrise"号和"Clipper Vanguard"号已经急转弯，驶离了前往苏伊士的航线，转而驶向南非德班港做中转。
二、红海-苏伊士运河地区概览
图3 红海-苏伊士运河位置
来源：钢联数据-空间数据-商品分布图
红海是进出苏伊士运河的唯一路线，苏伊士运河是进入全球最重要的航运通道之一，仅2022财年，苏伊士运河船舶通行艘次达到22032艘，运送货量超15亿吨，占到全球海运贸易的12%。根据Clarksons统计，2023年至今，按照载重吨统计，集装箱船、油轮和干散货船通过苏伊士运河的占比分别为33%、32%、26%。红海航运业务的暂停，势必会对全球海运市场造成波动。
图4 红海-苏伊士航线与好望角航线对比
来源：Global Maritime Hub, S&P Global Commodity Insights
若避开苏伊士运河，货轮只能绕道非洲南端好望角，这无疑会使得运输距离和时间成本大增。据行业内预测，绕行远东至北欧的航程将增加3280海里，航行时间将增加9天。上海至鹿特丹港航程往返时间预计从当前的77天增至95天，周转效率降低约19%。
三、红海局势下的干散和能源航运市场
图5 近一个月交通节点通航情况
从上到下依次为：苏伊士运河、曼德海峡驶入、曼德海峡驶出、好望角驶入、好望角驶出
来源：钢联数据-空间数据-海运货流监测系统
根据海运货流监测系统的统计，自12月初红海地区局势升级以来，苏伊士运河、曼德海峡通航船数和时长并没有异常波动。驶出好望角的船数虽在12月13日经历了一次高点，为21艘，但总体变动趋势同样不大。
根据苏伊士运河管理局(SCA)12月17日的消息，自11月19日以来，已有55艘船改道通过好望角，但较同期通过苏伊士运河的2128艘船只相比，这个数字相形见绌，可见各类船舶尚未出现规模性的绕航行为。
图6 波罗的海指数(BDI)
来源：钢联数据-行业数据
图7 布伦特原油、WTI期货价格
来源：钢联数据-行业数据
单就干散货轮市场而言，该航线运输的货种主要为粮食、煤炭及铁矿石，黑海区域乌克兰等地，以及欧美粮食运往中东、南亚和东南亚的粮食运输可能会受一定影响；铬矿方面，土耳其高品粉矿南下发往中国的航线受阻，南非-新加坡航线因可能受其他品种绕行船舶挤兑而引发关注，本来就处于较低水平的海运效率或进一步下降；在聚乙烯市场，中东发往欧洲地区的资源可能会重新调配。
不过据消息人士的话称，因干散货一般不为定点航线，船东可以根据客户的货种、需求来调整方案，红海局势对干散货市场不会产生立竿见影的影响。近期的波罗的海指数(BDI)也可以佐证这一观点，BDI于12月4日冲高后持续震荡下行，反映出国际干散货市场暂未受到红海局势的过多波及。
图8 全球LNG贸易流向
来源：钢联数据-空间数据-海运货流监测系统
图9 原油在途海漂情况
来源：钢联数据-空间数据-海运货流监测系统
红海地区对于能源类船舶运输更为重要。根据美国能源信息署的数据，苏伊士运河和曼德海峡在2023年上半年每日石油运输量880万桶；EIA数据显示，同期通过海峡的液化天然气运输量为41亿立方英尺/日；Kpler统计则显示，2023年以来，欧洲成品油接近三成的进口是来自亚洲，而其中超九成的运输需要经过苏伊士运河。从海运货流监测系统也可以看出，欧洲大量LNG供应来自中东和亚太地区。12月18日，在石油巨头英国石油公司(BP)表示将暂停所有通过红海的石油运输后，这一决定随即推高了全球油价，布伦特原油、WTI期货价格应声上扬。分析人士指出，如果紧张情绪加剧，其他大型石油公司效仿，油价可能会继续上涨。
图10 Joint War Committee宣布的War Insurance 除外区域
来源：Joint War Committee 2023年12月18日发布的最新版通函JWAL-032
鉴于红海局势预计对全球航运业造成直接的冲击，Joint War Committee于12月18日宣布扩大红海南部War Insurance除外区域，预计保险公司或将在未来提高途经该地区船舶相关保费的费率。
四、总结
总体而言，当下的红海形势对干散和能源航运市场尚未造成明显冲击，但各方对该地区航行安全的关切日益加剧，助推了运费等费用的持续上涨，各国也开始介入对域内商船的护航，种种不确定因素的出现，或致使相关地区乃至全球航运、供应链形势日趋复杂，具体影响可能要在一段时间以后才会体现。
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